智通财经APP获悉，好意思国最大界限的估量机存储芯片制造商好意思光科技公司(MU.US)发布了强盛的功绩数据以及面前季度功绩瞻望，主要成绩于在大家大型企业与各政府部门纷纷斥巨资布局AI的这股AI基建狂热波涛中，与东谈主工智能测验/推理系统密切相关的存储芯片需求仍然无比火爆，股东包括HBM存储系统与企业级SSD在内的好意思光数据中心业务营收猛增。此外，自2022年好意思联储加息周期以来需求抓续疲软的智高手机与PC端存储芯片，在AI智高手机以及AIPC波涛的驱动下需求显赫复苏，有望带动抓续凄怨的破钞电子端存储芯片需求迈向复苏弧线。

该公司在周四公布的功绩瞻望中泄漏，死亡5月底的2025财年第三财季总营收推敲约为88亿好意思元隔壁(推敲高下波动2亿好意思元)，这一预期数字显赫高于华尔街分析师们平均预期的85.5亿好意思元。剔除某些名目后，好意思光管制层推敲退换后(Non-GAAP )的摊薄每股收益约为1.57好意思元隔壁(推敲高下波动0.1好意思元)，也高于分析师们平均预期的约1.48好意思元。

死亡2月底的第二财季功绩方面，总部位于爱达荷州博伊西的好意思光科技泄漏，第二财季举座营收同比大幅增长38%至80.5亿好意思元，高于分析师们平均预测的79.1亿好意思元，其中与AI数据中心大界限缔造密切相关的存储芯片业务营收已毕翻三倍。剔除某些名目后，退换后(Non-GAAP) 的摊薄每股收益增长至1.56好意思元，远远强于上年同期的约0.42好意思元，超出1.43好意思元的分析师平均预期。

Non-GAAP准则下，好意思光第二财季的毛利润高达30.53亿好意思元，远高于上年同期的约莫11.63亿好意思元，Non-GAAP净利润则大幅蔓延至17.83亿好意思元，远高于上年同期的只是4.76亿好意思元。

死亡周四好意思股收盘，好意思光股价本年以来也曾高潮约22%，大幅跑赢标普500指数，意味着AI飞扬之下的存储芯片乃大家投资者热心焦点，而况投资者们多数看好2025年存储芯片需求，尤其是在英伟达AI GPU强盛增长带动之下GPU必搭载的HBM强盛需求——好意思光乃英伟达最中枢HBM存储系统供应商之一，另一中枢供应商为SK海力士。在财报发布后，成绩于强盛的功绩与瞻望数据，在好意思股盘后来去中好意思光股价一度高潮超6%。

好意思光公布强盛财报前，华尔街投资机构多数看涨该股走势。富国银行近期赐与好意思光高达130好意思元主义价，而况重申“增抓”评级;Cantor Fitzgerald、Stifel以及Baird均赐与130好意思元主义价的异日12个月内主义股票价钱，意味着好意思光股价潜在上行空间高达30%。花旗关于好意思光股价的弧线瞻望最为乐不雅，给出150好意思元主义股价。死亡周四好意思股收盘，好意思光股价收于103好意思元。

AI基建驱动存储需求激增，HBM需求最为炸裂

好意思光管制层在功绩电话会议上泄漏，正看到用于开发迭代以及高效果运行包括所谓“AI智能体”在内东谈主工智能运用软件的数据中心AI基础步伐组件的无比强盛需求。此外，好意思光泄漏，其传统芯片阛阓——即智高手机和PC端存储芯片，自2022年以来遥远发扬较弱，关联词在“AI+破钞电子”的端侧AI飞扬强盛股东下，已清醒出绝顶彰着的复苏迹象。

其中，在HBM存储系统强盛需求带动下，好意思光数据中心业务营收可谓猛增，是上年同期的三倍。好意思光科技的首席试验官桑杰·梅赫罗特拉(Sanjay Mehrotra)在功绩声明中泄漏：“数据中心业务的举座营收界限较上年同期翻了三倍。咱们有望在2025财年已毕创记载的营收和比预期愈加显赫改善的盈利身手。”

好意思光的高带宽存储(即HBM)业务，已成为大家东谈主工智能测验/推理系统的最关节构成部分。该公司泄漏，由于“试验力强盛且东谈主工智能存储需求昌盛”，第二财季该项本事带来的营收冲突了10亿好意思元大关。

一个弱项是该芯片公司的举座毛利率，即扣除坐蓐成本后剩余的销售额百分比。财报数据娇傲，好意思光科技第二财季退换后的毛利率为37.9%，低于38.4%的阛阓预期;面前季度的毛利率预测约为36.5%，小幅低于阛阓预期，意味着好意思光HBM产能大幅蔓延不成幸免地伤及毛利率，待新增产能部署结束后有望已毕毛利率蔓延。

好意思光大家运营试验副总裁马尼什·巴蒂亚(Manish Bhatia)在经受采访时泄漏：“咱们推敲第四财季的利润率可能会有所改善，阛阓情景正在彰着好转。”

此外，端侧东谈主工智能功能将有助于刺激智高手机和个东谈主电脑的大面积更新换代需求，意味着DRAM与NAND存储需求王人将迎来新的增长阶段，而专注于存储界限的好意思光有望全面受益于这一趋势。

好意思光数据中心业务主要涵盖HBM存储系统，以及需求自2024年以来抓续强盛的企业级SSD(基于NAND闪存本事的一类高端存储居品)，加上一部分基于企业惩办决议的高端DDR5存储居品。

东谈主工智能大模子往往通过数据轰炸软件以及高估量密度的矩阵运算来创建，该进程可能波及数万亿个参数级别，而况高度依赖于HBM存储系统，AI推理使命负载则波及天量级别的并行化估量形态，相似高度依赖HBM存储来提供高带宽、低蔓延和高能效的存储惩办决议。为了幸免AI算力瓶颈并保抓崇高的GPU处理器全速使命，好意思光绝顶竞争敌手——SK海力士与三星，开发了比传统存储速率快得多且更高效与其他组件通讯的HBM存储系统。

企业级SSD则是指代挑升为数据中心、企业处事器以及关节业务运用盘算的固态硬盘。这类居品平常罗致最高品性的NAND闪存，具有更高的耐用性、褂讪性和性能，以昂扬企业级运用对数据可靠性和抓续性能的严格条款。

HBM是一种高带宽、奸险耗的存储本事，挑升用于高性能估量和图形处理界限。HBM通过3D堆叠存储本事，将堆叠的多个DRAM芯片全面连结在一齐，通过轻飘的Through-Silicon Vias(TSVs)进行数据传输，从辛劳毕高速高带宽的数据传输。HBM通过3D堆叠本事，将多个存储芯片堆叠在一齐，不仅大幅减少了存储体系空间占比，也大幅裁汰了数据传输的能耗，高带宽则大概显赫晋升数据传输效果，使得AI大模子大概24小时不圮绝地更高效地运行。

尤其是HBM存储系统还具有雄壮的低蔓延特质，大概快速反应数据探问苦求。GPT-4等生成式AI大模子平常需要往往探问大数据集以及进行无比勤勉的大模子推理使命负载，雄壮的低蔓延特质大概极猛进程提高AI系统的举座效果和反应速率。在AI基础步伐界限，HBM存储系统全面绑定英伟达H100 /H200 AI GPU处事器系统，以及正在量产寄托的英伟达B200和GB200等AI GPU处事器系统。

男同打屁股

毫无疑问，东谈主工智能乃股东好意思光股价2024年大涨至历史新高的中枢推能源，而况也将是好意思光股价自2025年开动走出遥远牛市弧线至新的历史价位的中枢催化剂与推能源。在大家企业纷纷斥巨资布局AI的这股AI基建狂热波涛中，存储芯片需求，尤其是HBM存储需求可谓随着AI GPU需求同步奴隶包括“星际之门”在内的数据中心大界限新建或者扩建而迈入迅猛增长阶段。好意思国银行在近日发布的研报中推敲，超大界限数据中心运营商的本钱开销将在2024年无比强盛的基础上大幅增长，在2025年推敲同比增长34%，达到2570亿好意思元。

2025年，存储芯片需求有望抓续猛增!华尔街看涨好意思光股价远景

总部位于爱达荷州的好意思光科技因其高带宽存储居品(即HBM)，大概昂扬大界限数据处理任务带来的井喷式存储需求，自2024年以来抓续受到华尔街投资机构重心深爱，而况在席卷大家科技行业的东谈主工智能波涛方面处于AI基础步伐界限的领军者地位，这亦然为何广宽华尔街机构给出乐不雅主义股价预期。

华尔街大行高盛曾发布研报称，由于企业无比强盛的生成式东谈主工智能(Gen AI)需求股东了更高的AI处事器出货量和每个AI GPU中更高等别的HBM密度，该机构大幅提高了HBM总阛阓界限预估，推敲HBM阛阓界限将从2023年到2026年已毕100%复合增速(CAGR)蔓延，从2023年的只是23亿好意思元增长至2026年的302亿好意思元。高盛推敲，HBM阛阓供不应求的情况异日几年将抓续，SK海力士、三星和好意思光等主要玩家将抓续受益。

DeepSeek-R1横空出世，以及近期开源周重磅发布的广宽关于AI测验/推理影响真切的底层代码，可谓透澈掀翻AI测验与推理层面的“效果翻新”，股东异日AI大模子开发向“低成本”与“高性能”两大中枢聚焦，而不是荒诞烧钱用“放纵出古迹”样式测验东谈主工智能大模子。但需要隆重的是，DeepSeek全面催化生成式AI软件、AI代理等AI运用器具浸透至大家百行万企的天量级AI推理算力需求意味着，AI GPU、HBM存储系统、企业级SSD以及汇聚与电力基础开采等AI算力基础步伐界限需求的异日远景仍将是星辰大海。

好意思光所销售的AI硬件基础步伐的其中伏击构成部分——HBM存储系统，以及AI基建所需的鄙俚企业级DRAM和NAND存储居品，让好意思光从这股前所未有的东谈主工智能开销激增波涛中全面受益。HBM存储系统与AI芯片霸主英伟达所提供的驱动ChatGPT以及Sora等重磅东谈主工智能运用必不成少的最中枢硬件——H100/H200/GB200 AI GPU协作搭载使用。由于阛阓对英伟达全线AI GPU居品需求险些永无颠倒，英伟达已成为大家市值最高的芯片公司。HBM存储系统则大概更快地提供信息，匡助估量系统开发和运行东谈主工智能大模子。

华尔街大行花旗在好意思光公布功绩前重申“买入”评级，以及高达150好意思元的12个月内主义股价，看好好意思光抓续受益于东谈主工智能(AI)波涛之下的HBM存储需求激增以及更鄙俚的存储芯片需求复苏。

把柄天下半导体交易统计(WSTS)的最新预测，推敲 2025 年大家半导体阛阓界限将在2024年基础上不竭增长，意味着大家半导体阛阓有望在2024年本已无比强盛的复苏趋势之上再增长约 11.2%，大家阛阓界限有望达到约 6970 亿好意思元。

WSTS推敲，2025年的半导体阛阓界限增长将主要由强盛的AI测验/推理算力需求所驱动的企业级存储芯片类别，以及东谈主工智能逻辑芯片类别所放纵股东，推敲2025年包含CPU、GPU以及ASIC芯片的逻辑芯片类别举座阛阓界限有望同比增长约17%，磨灭HBM、企业级SSD等界限的存储芯片类别阛阓界限有望在2023年大幅增长81%的基础上同比增长超13%;同期WSTS还推敲分立器件、光电子、传感器、MCU以及模拟芯片等通盘其他细分芯片阛阓的增长率王人将达到个位数增幅。

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