我国出拳反制：镓、锗、锑、超硬材料等原则上不予许可出口好意思国！音信公布次日女同 a片，关连小金属意见股股价开盘异动。

12月3日，商务部发布公告称，说明《出口料理法》等法律执法关联执法，为爱戴国度安全和利益、履行防扩散等外洋义务，决定加强关连两用物项对好意思国出口料理，本公告自公布之日起得当奉行，具体事项公告如下：

一、回绝两用物项对好意思国军事用户或军事用途出口；

二、原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料关连两用物项对好意思国出口；

对石墨两用物项对好意思国出口，奉行更严格的最终用户和最终用途审查。

上述公告，是对好意思国最新打压的有劲反抗。

12月2日，好意思国最新发布了对华半导体出口料理范例，进一步加严对半导体制造建造、存储芯片等物相的对华出口料理。

连年来，好意思国相配盟友屡次出台政策打压中国的半导体等高技术产业。对此，咱们也继承了反制范例。2023年7月，商务部、海关总署连合公告称自2023年8月1日起，对镓、锗等关连物相奉行出口料理。12月这一次是反制的延续。

中信证券对此解读以为：此举有助于晋升要道金属的政策地位。

由于我国事人人第一大镓、锗和锑出产国，在人人供应上掌抓了十足主导权，继承对好意思严格出口料理后，将对好意思国军用及民用范畴原材料供应形成迫切影响，对关连小金属的价钱也会形成波动，国表里价差短期内或将陆续拉阔。

这次对好意思出口料理政策或将是我国爱戴国度安全及政策矿产资源地位的初始，不扼杀后续出口料理政策或将延续至钨、稀土等政策金属品种的可能性。

什么是镓？

镓（标识Ga）具备精熟的导电性，常被加工成砷化镓、氮化镓、磷化镓等，不错正常用于半导体、集成电路、5G通讯、军事雷达等范畴。

据专科机构统计，我国镓储量和产量分手为19万吨/600吨，分手占人人的68%/98%以上，我国已成为人人最大的镓出产国。

据海关总署，2023年我国共出口镓产物44.8吨，日本/德国/荷兰为我国前三大出口国，占比分手为31.5%/28.7%/18.1%，而出口到好意思国镓产物为1.3吨，仅占国内镓出口总量的2.9%，由此可见适度镓对好意思出口后对国内企业胜利影响相对较小。

2023年7月，商务部、海关总署连合公告称自2023年8月1日起对镓、锗等关连物相奉行出口料理。2024年1-7月，我国规画出口镓产物31.1吨，同比下滑13.5%。

价钱方面女同 a片，据Wind，逝世2024年12月3日，国产镓（≥99.99%）收报221.0万元/吨，自前年8月1日以来已上升19.1%。

什么是锗？

锗（标识Ge）具备精熟的光电性能，常被用于红外光学、光纤通讯、航空航天和太阳能电板等范畴。

据专科机构统计，我国锗储量和产量分手为3500吨/95吨，分手占人人的41%/68%，不异为人人最大的锗出产国。

尽管好意思国事人人锗资源最丰富的国度（占比45%），但1984年后好意思国就已将锗看成国防政策资源而罢手开采，其锗产物原料主要泉源于入口。

据海关总署，2023年中国大陆共出口锗产物41.4吨，俄罗斯/中国香港/德国为前三大出口地区，占比分手为22.1%/19.5%/17.2%，出口到好意思国的锗产物5.9吨，占锗出口总量的14.2%。

2024年1-7月，中国大陆规画出口锗产物15.3吨，同比下滑58.3%。价钱方面，据Wind，逝世2024年12月3日，国产锗锭收报1845.0万元/吨，自前年8月1日以来已上升88.3%。

什么是锑？

锑（标识Sb）可用于阻燃材料、铅酸电板、催化剂、光伏玻璃领路剂等范畴。

据专科机构统计，我国锑储量和产量分手为180万吨/6万吨，分手占人人的19%/55%，为人人第一大锑出产国。

据海关总署，2023年我国共出口锑矿砂及锑氧化物4.18万吨，好意思国/印度/韩国为我国前三大出口地区，占比分手为28.1%/19.4%/8.0%，好意思国为我国锑成品（主要为锑的氧化物）第一大出口国。

2024年8月15日，商务部、海关总署连合公告称自2024年9月15日起对锑等关连物相奉行出口料理。我国锑产物出口量从2024年9月6533吨骤降到10月的190吨，降幅高达97.1%。

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中信证券解读：对好意思出口料理政策，有望大幅晋升镓锗锑等金属的政策地位，不扼杀将来出口料理政策或将陆续延续至钨、稀土等政策矿产资源的可能性。

商酌到镓、锗等金属胜利出口到好意思国的占比相对较小，不扼杀后续关连部门或将对出口的最终用户和最终用途奉行更严格审查的可能性。

中信证券以为，将来出口料理政策或将沿以下两条干线延续：

1）可用于国防军工、新材料、半导体等要道范畴的政策金属，如钨、钼、钛、锡、稀土、铟、铬、钽、铌、铯等；

2）我国在供应端具备十足主导地位的政策金属，如钨、稀土等。不扼杀将来我国或将出口料理政策延长至钨和稀土等要道政策金属的可能性，将为爱戴国度安全起到至关迫切的作用。

中信证券淡薄爱护以上从事关连金属拓荒及出产企业的投资契机。也辅导关连风险因素：金属价钱大幅波动；中好意思关系陆续恶化；政策变化超预期；下贱需求不足预期。

证券时报12月4日最新报说念，多家公司曾在互动平台恢复对于镓、锗、锑等的情况。

中矿资源：公司通过收购得回赞比亚Kitumba铜矿65%的职权和纳米比亚Tsumeb冶真金不怕火厂98%的职权。Tsumeb冶真金不怕火厂多金属熔真金不怕火尾渣保有的（探明+箝制）类别资源量共计294.35万吨矿石量，其中锗金属含量746.21吨。公司后续将说明可行性究诘成果对铜、锗等资源进行拓荒，为公司中永恒发展提供新的利润增长点。

云南锗业：公司是一家领有完竣产业链的锗行业上市公司，锗产物产销量宇宙第一，是现在国内最大的锗系列产物出产商和供应商。是国度工信部认定的第六批制造业单项冠军示范企业。

驰宏锌锗：公司主营锌、铅、锗，详细回收金、银、镉、铋、锑等稀贵金属。

罗平锌电：公司出产锗精矿，锗不错看成固态电板的电解质材料，提供精熟的离子传输性能和化学安祥性。

国城矿业：公司下属子公司及托管公司未有镓矿。

湖南黄金：公司主要聚焦黄金及锑、钨等其他稀贵金属的开采、选矿、冶真金不怕火及加工。

附关连ETF：有色金属ETF基金（516650）。因素股内含有驰宏锌锗、湖南黄金等上述小金属意见，同期有色金属还将受益于经济复苏。

（不看成个股推选）

本文参考贵寓泉源：中信证券、证券时报等。

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