9月底，报喜鸟（SZ002154，股价4.25元巨屌 自慰，市值50.14亿元）曾涌现，拟向公司董事长吴志泽刊行不跳跃约2.86亿股，刊行价钱2.80元/股，召募不跳跃8亿元资金，用于补充流动资金及偿还银行借债。

本年以来，A股上市公司的回购、增抓时时。报喜鸟实控东说念主自掏腰包定增8亿元完成后，其抓股比例也将进一步种植。但定增公告密布后，召募资金的必要性和领域的合感性却引来深交所问询，还有投资者质疑这次定增价钱低。

关于募资同期还大额分成的合感性问询，10月25日，报喜鸟回复暗意，2016年和2017年，公司事迹低迷但仍坚抓分成，频年来事迹改善，公司也提高了分成比例。公司频年来发展速率快，对流动资金需求高，则需要进行再融资。

关于订价低的质疑，10月28日，报喜鸟方面还对《逐日经济新闻巨屌 自慰》记者回话暗意，该订价是凭据董事会有策划前20个往复日均价的8折笃定的，诚然低于阛阓价钱，然而控股股东定增股份将锁定至少36个月，其资金老本必定高于等闲投资者，也存在一定的投资风险，控股股东悦目通过定增样貌种植抓股比例，更多的是彰显了对公司往时发展的信心，和提振投资者信心的决心。

定增募资8亿元收问询函

9月27日，报喜鸟发布定增预案公告，吴志泽将以现款样貌认购这次刊行的沿途股票，召募资金不跳跃8亿元，所得资金沿途用于偿还银行贷款和补充流动资金。往复完成前，吴志泽过火一致动作东说念主罢了的表决权比例为38.09%，往复完成后，其共计罢了公司48.22%的股份。

据问询函，报喜鸟2024年半年报自满：公司货币资金期末余额18.35亿元，无受限资金；钞票欠债率32.22%，流动钞票40.91亿元、流动欠债19.98亿元，流动比例为2.04；从流动欠债的结构上看，短期借债为5.06亿元，占流动欠债的25.33%。

但公司2021年至2023年，公司分成5.77亿元、5.84亿元、3.65亿元，占兼并报表中包摄上市公司股东净利润比例为 124.18%、127.24%、52.28%；2024年半年度现款分成1.02亿元，占归母净利润的比例为29.70%。

一方面是定增补充流动资金，但另一方面公司频年来抓续大额分成，深交所条件公司阐述召募资金的必要性和合感性。

此外，2024年半年报自满，2021年公司定增募资7.3亿元，尚未使用召募资金总数为1.57亿元。深交所条件公司阐述定增募投项磋磨立项是否审慎、依据是否充分，是否存在再次脱期的风险，尚未参加使用的上次召募资金是否存在变更用途的可能 。

记者凭据历史公告梳剪发现，自2017年以来，控股股东吴志泽过火一致动作东说念主抓续增抓报喜鸟股份，并最终成为公司实控东说念主。2019年，吴志泽过火一致动作东说念主的抓股比例高涨至25.80%，2022年再次增抓至38.09%。

简而言之，报喜鸟的账面资金和分成的大手笔让公司看起来并不缺钱，这次定增的必要性也就激勉了心情。

大额分成是因现款流改善

10月25日，报喜鸟发布针对问询函的回复公告。公司暗意，以2024年1—6月数据测算，公司可诈欺资金袒护付现老本月数约为5个月，远低于同业业的平均值——约8个月。公司短期运营开销才气远低于同业业，这次刊行简略有用种植公司运营开销才气，增强公司抗风险才气。公司还在回复中暗意，按照最近一期数值，公司短期借债占净钞票比例高于同业业可比公司平均水平。

2024年上半年，公司收入增速同比放缓、净利润同比略有下跌，主要系2024年上半年结尾零卖较预期疲软，近似天气和高基数的影响，服装零卖全体承压，同期，公司店铺房钱、职工薪酬等固定性用度较高，导致盈利水平出现下跌。

报喜鸟暗意，基于行业刻下发展趋势和竞争花样，聚首公司频年来束缚扩大的业务领域、种植业务质料，往时几年公司分娩经营、阛阓蛊卦等动作中需要遍及的营运资金。

在回复函中，报喜鸟还涌现了往时公司发展场所：一方面是直营店铺投资，一方面是品牌收购。往时3年，公司投资需求主要为新设直营店铺投资以及现存直营店铺重装投资，瞻望所需用度为2.67亿元。同期，往时公司将择机当令激动与主业掂量的品牌收购及海外化政策，对资金有大额需求 聚首公司收购规划，往时3年现款并购预留4亿元资金。

关于大额分成方面的问题，公司暗意，2016年和2017年，公司经交易绩较低迷，如故履行现款分成。2018年，公司事迹好转，同步提高了现款分成比例。2019年和2020年，诚然公司事迹大幅增长，然而由于全球卫滋事件带来的不笃定性，为更好地应酬外部环境的不笃定性，公司现款分成比例偏低。2021年于今，公司经营现款流大幅改善，相应提高了现款分成比例。

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此外，定增价钱亦然阛阓心情的另一个争议点。10月28日，报喜鸟方靠近《逐日经济新闻》记者回话暗意，该订价诚然低于阛阓价钱，然而控股股东定增股份将锁定至少36个月，其资金老本必定高于等闲投资者，也存在一定的投资风险，控股股东悦目通过定增样貌种植抓股比例，而且自2017年以来增抓从未减抓，更多的是彰显了对公司往时发展的信心、提振投资者信心的决心。

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