12月16日晚间，好意思尚生态景不雅股份有限公司（以下简称“好意思尚生态”）、金通灵科技集团股份有限公司（以下简称“金通灵”）2家公司以及触及的5家券商接踵发布涉普通代表东谈主诉讼公告。其中，好意思尚生态因触及面值退市方向快播xx电影，于本年9月20日摘牌退市。

　　据公告，现在两案的原告投资者分歧有12名和10名，涉诉金额分歧为95.02万元、75.64万元。然而，跟着更多相宜条目的投资者加入，展望诉讼金额将大幅加多。

　　普通代表东谈主诉讼一直是我国证券阛阓因谬妄阐扬激发的民事补偿案件的一种追责技巧，采选“昭示加入”原则。自2020年最高手民法院发布《对于证券纠纷代表东谈主诉讼多少问题的规定》以来，法院使用普通代表东谈主诉讼时刻审理证券谬妄阐扬累赘纠纷案数目增多。

　　从比年已判决的案例来看，不仅公司偏执控股推动、实践放弃东谈主等“祸首”被判承担民事补偿累赘，保荐机构、管帐师事务所等“帮凶”也会按舛误或累赘大小承担比例连带累赘。

　　华东政法大学海外金融法律学院提示郑彧在摄取《证券日报》记者采访时暗示，普通代表东谈主诉讼的常态化开展，一方面会使作歹步履东谈主面对更高的补偿金额，面对繁密投资者的集体维权，通过作歹成本的增长，完了阻却潜在作歹步履的轨制目标；另一方面，基于普通代表东谈主诉讼的常态化，投资者保护机构可在也曾开动的普通代表东谈主诉讼中收用特地代表东谈主诉讼的可能也随之相应加多，投资者保护机构不错更好、更为科学地进行特地代表东谈主诉讼的研判，完了特地代表东谈主诉讼应有的“特地打击”成果。

　　立体化追责

　　显耀提高作歹成本

　　从案由来看，公告显露，本年1月份江苏监管局下发的《行政措置决定书》认定，金通灵2017年至2022年年度答复存在谬妄纪录。

　　好意思尚生态公告虽未败露案由，然而通过广东省深圳市中级东谈主民法院细目标权柄东谈主限制来看，则是证监会2023年6月份对好意思尚生态下发的《行政措置决定书》认定的财务作秀和诈骗刊行步履。《行政措置决定书》认定，好意思尚生态2015年公司招股证实书、2015年至2019年年报、2020年半年报、2016年非公建造行股份及支付现款购买金钱并召募配套资金暨关联交游答回信、2017年公建造行公司债召募证实书等信息败露文献存在谬妄纪录，其中非公建造行股票步履组成诈骗刊行。证监会对公司以及相干累赘东谈主处以罚金共计2893万元。

　　民事补偿是立体化追责的一环，将显耀普及作歹成本。本年3月份，上海金融法院败露了上海飞乐音响股份有限公司（以下简称“飞乐音响”）证券谬妄阐扬普通代表东谈主诉讼群体性案民事诉讼情况。除插足代表东谈主诉讼的投资者（获赔1.23亿余元）外，另有1717名投资者获赔赔本金额约2.06亿元，使涉飞乐音响案投资者获赔总金额达3.29亿元，2000余名投资者的正当权益得回灵验保险，同期提高作歹成本。

　　近日，对退市公司发起普通代表东谈主诉讼的证券谬妄阐扬累赘纠纷案件增多。据公开信息，除了好意思尚生态，12月份以来，康得新复合材料集团股份有限公司、东旭光电科技股份有限公司亦面对普通代表东谈主诉讼。

　　7月份，证监会新闻发言东谈主先容，证监会指导投资者作事中心，正在对上市公司（包括部分退市公司，下同）紧要作歹案件撑持投资者向东谈主民法院央求发起普通代表东谈主诉讼10起，在审撑持诉讼22起。若加上12月份以来的4起，现在对上市公司发起的普通代表东谈主诉讼不低于14起。

　　郑彧暗示，普通代表东谈主诉讼是我国证券阛阓谬妄阐扬民事累赘一种比拟锻真金不怕火的赠给表情。跟着我国对质券阛阓作歹步履“零容忍”的打击力度越来越大，针对作歹公司和相干累赘主体进行索赔的案件势必增多。在此进程中，投资者既不错聘用个体诉讼的表情也不错聘用“抱团取暖”的普通代表东谈主诉讼，这是一个比拟正常的阛阓聘用。

　　“越来越多的投资者聘用普通代表东谈主诉讼，响应了这项轨制的实践渐渐得回认同，投资者权益的顾惜机制愈加健全，证券作歹制裁机制也愈加完善。”中央财经大学法学院副提示李伟对《证券日报》记者暗示。

　　中介机构被追责

　　督促其当好“看门东谈主”

　　除了好意思尚生态、金通灵，券商等中介机构也被列为被告。好意思尚生态案中，广发证券股份有限公司、东兴证券股份有限公司、天衡管帐师事务所（独特普通搭伙）、中天运管帐师事务所（独特普通搭伙）、上海市锦天城讼师事务所、北京金诚同达讼师事务是以及相干累赘东谈主均被列为被告。

　　金通灵案中，大华管帐师事务所（独特普通搭伙）、华西证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、国海证券股份有限公司以及相干累赘东谈主均被列为被告。

　　2022年，最高手民法院发布《对于审理证券阛阓谬妄阐扬侵权民事补偿案件的多少规定》，明确了为刊行东谈主实践财务作秀行动提供匡助或互助作秀的供应商、客户、金融机构等“帮凶”的民事补偿累赘。

　　中介机构是成本阛阓的“看门东谈主”。郑彧暗示，中介机构在骨子上是顾惜刊行东谈主与投资者之间信用均衡的进攻一环，若是中介机构挑升或者放任不手脚导致这种信用均衡的判断机制失衡，那中介机构理所应当需要向信任于其均衡功能的主体承担相干的累赘，而这也即是现在证券法及最高手民法院司法表现中关系“惩帮凶”背后的表面基础与趣味地点。

　　比年来，证券谬妄阐扬累赘纠纷案中，中介机构被判承担民事补偿累赘的案件越来越多，大多被判比例连带累赘，部分被判承担沿路连带补偿累赘。如康好意思药业特地代表东谈主诉讼案中，正中珠江管帐师事务所及平直累赘东谈主员被判承担沿路连带补偿累赘。

　　另外，追责限制也在不休拓宽。本年6月份一审判决的蓝山科技证券谬妄阐扬累赘纠纷案中，署名的保荐代表东谈主被判与保荐机构在40%限制内承担连带累赘，是首例保代被判承担连带累赘的案件。

　　在郑彧看来，相干中介机构被告状不单是在于让投资者得回最终补偿保险的“深口袋”（形容口袋越深，好像捏到的东西越多）趣味，并且好像通过这么的补偿机制，鼎新中介机构的步履准则和行动指南，复原其在买方和卖方之间进行鼎新信息差、完了信用判断均衡的中介机构价值功能。

　　普通代表东谈主诉讼的正常实践将对财务作秀变成强力威慑，净化成本阛阓，保护投资者权益。此外，李伟暗示快播xx电影，普通代表东谈主诉讼与特地代表东谈主诉讼以及行政司法当事东谈主欢喜轨制，齐是投资者挫伤赔付的旅途，三种轨制互彼此助实践，更故意于全面保护投资者利益。